Psicologia do Trader.
Negociar requer que você mantenha uma cabeça fria. Os melhores comerciantes têm sucesso porque são capazes de controlar suas emoções e porque pensam antes de agir. Ganância, impaciência e falta de controle emocional inevitavelmente levarão o comerciante a perder.
Disciplina: estabeleça uma estratégia de negociação antes de negociar e defina algumas metas para não tomar decisões precipitadas. Siga os sinais do seu plano e use-os mesmo quando estiver perdendo. Se o seu sistema provou ser eficaz no modo de demonstração, então você deve confiar nele.
Humildade: Quando você é confrontado com os mercados, você tem que aceitar as tendências que vê e o fato de que nem sempre estará certo. Olhe para trás em seus erros com um olho analítico.
Mantendo a calma: Você deve sempre manter uma cabeça fria, manter a negociação separada do resto da sua vida. Você tem que evacuar qualquer pressão que você possa sentir e permanecer objetivo em relação aos mercados. Não deixe que o comércio assuma a sua vida privada, não seja uma vítima do seu ego. Mais cedo ou mais tarde você terá que fechar uma posição perdida; Não tente se vingar do mercado abrindo imediatamente outra posição.
O financiamento comportamental busca combinar teorias psicológicas comportamentais e cognitivas com economia e finanças convencionais para entender o que leva os investidores a tomar decisões irracionais.
Seguir um plano de negociação sem dobrar nenhuma regra é mais fácil falar do que fazer. Aqui estão algumas razões pelas quais a maioria dos traders tem dificuldade em aderir ao seu plano de negociação.
Ter uma boa estratégia não é suficiente para ganhar dinheiro no mercado forex. Quando dois operadores usam exatamente a mesma estratégia de negociação, eles geralmente acabam com resultados diferentes ou opostos. Essa diferença é devida à psicologia dos traders, pois cada trader tende a pensar de maneira diferente.
Atitude do comerciante forex é um elemento importante que não deve ser negligenciada. Para que um trader elabore um estilo de negociação que corresponda à sua mentalidade, ele deve identificar seus principais traços de personalidade.
Na negociação forex, a criatividade e o desejo de assumir riscos aumentam exponencialmente durante as vitórias. No entanto, isso geralmente não é o caso quando seu trabalho duro e o tempo que você investiu levam a perdas em vez de lucros. O estresse e a aceitação de riscos desnecessários são efeitos colaterais frequentes após uma série de negociações forex perdidas.
Um dos maiores desafios que você enfrentará em sua busca para se tornar um trader de forex rentável é manter a objetividade durante a negociação. Embora existam muitos fatores que contribuem para sua perda de objetividade em uma determinada situação, há um caminho claro e definido que você pode seguir para recuperá-la.
A maioria dos iniciantes que mudam de uma conta demo para uma conta real geralmente pensa que seus resultados no modo de demonstração podem ser facilmente replicados com uma conta real. Devido a isso, alguns comerciantes desistem quando percebem que nem sempre é esse o caso. Aqui estão algumas razões:
Este diagrama representa todas as reações psicológicas que um comerciante ou investidor pode sentir ao observar a evolução dos preços. Por mais embaraçoso que seja admitir, todos nós já estivemos lá!
Estratégias de negociação de financiamento comportamental
Comportamental Trading é um boletim financeiro mensal para o investidor individual sofisticado, cobrindo ações, títulos, setores de ações, commodities e câmbio.
A pesquisa é baseada na Triunity Theory ™, inventada por Woody Dorsey, que foi formalmente apresentada em seu livro Behavioural Trading: Métodos para medir a confiança, as expectativas e as tendências do mercado dos investidores.
Suas metodologias de pesquisa (Triunity Theory ™) estão prevendo o mercado há vinte anos no relatório Market Semiótica para clientes institucionais.
Finanças Comportamentais e Estratégias de Investimento em Ações.
Fundações de Finanças Comportamentais.
Tomada de decisão Modern versus institucional vs. Finanças comportamentais Julgamento e escolha: Mecanismos psicológicos Fontes de viés: cognitivo, emocional e sócio-psicológico Quadros mentais e pseudo-crenças Ganhos, perdas e riscos. Teoria do prospecto. Aversão à Perda Heurística Por que as pessoas aprendem ou não com a experiência As armadilhas de decisão Viés do status-quo. Opções padrão. Inércia. Procrastinação Negação de perdas. Demora. Escalada de compromisso Viés da retrospectiva. Os sete pecados da memória Arrependimento O poder dos contrafactuais Otimismo irrealista. Pensamento de desejo excessivo. Sobrecarga de informação Pressão social e falta de autoconfiança Sentimentos visuais Ilusões enganosas: Como os investidores administram mal seus portfólios Percepções de preços Percepções de valor Gerenciamento de risco Práticas comerciais.
Estratégia de Investimento em Ações.
Finanças Modernas versus Comportamentais Insights centrais: A intuição é frágil. O design institucional e a psicologia do mercado são os principais valores e valores. Teoria do valor. Arbitragem versus valor fundamental Modelos de desconto e índices P / E Divergência do investidor e preços de mercado. Teoria da opinião marginal Retorno da previsibilidade nos mercados de ações mundiais Quanta previsibilidade os dados do retorno do ativo passado mostram? Falsas crenças Exuberância irracional nos mercados financeiros mundiais Superação e sub-reação na seção transversal de títulos Tendências e reversões de preços Fixação nos lucros reportados Fixação nas metas de lucro Aperfeiçoamentos estratégicos Sinais fundamentais Investimento de valor: como separar vencedores de perdedores.
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Principais indicadores de finanças comportamentais.
O financiamento moderno baseia-se em dois pressupostos fundamentais: um homo sapien racional e um "preço justo" determinado pelos mercados financeiros. O financiamento comportamental não serve como uma contradição a esses princípios, mas os complementa enfatizando a importância da psicologia humana e do pensamento de grupo nos mercados financeiros. O financiamento comportamental aponta para a existência de bolhas e manias de mercado como exemplos de casos em que o comportamento humano pode ser o elo perdido que explica tais anomalias de mercado. Neste artigo, vamos considerar dois principais indicadores comportamentais. (Para ler mais sobre finanças comportamentais, veja Como ter uma chance sobre finanças comportamentais, Compreendendo o comportamento do investidor e Mad Money. Mad Market?)
Procure por indicadores confiáveis.
Vamos considerar dois indicadores principais do comportamento do investidor e dos preços das ações:
2. O número de ações acima de suas médias móveis de 50 dias (A50 para abreviar)
Em contraste com muitas outras tentativas de aplicar teorias de finanças comportamentais, esses dois indicadores principais têm a virtude de serem quantificáveis; em outras palavras, eles indicam os possíveis pontos de inflexão nas emoções humanas. Tenha em mente, no entanto, que a construção de indicadores quantificáveis é um dos maiores desafios para as finanças comportamentais e todos os indicadores devem sempre ser interpretados em um contexto mais amplo.
Nos extremos da relação de compra e venda, o oposto do que a maioria espera geralmente acontece. Como forma de explicação, um alto grau de pessimismo (uma alta taxa de put-call) geralmente coincide com um mercado em declínio e muito dinheiro disponível para investir, o que pode rapidamente atrair os caçadores de pechinchas de volta ao mercado.
Vamos considerar a interação histórica entre uma média móvel de 10 dias da relação put-call e o índice S & P 500 desde 2002 (Figura 1). O rácio atingiu níveis elevados (havia demasiados pessimistas) apenas no final do mercado de baixa no último trimestre de 2002. Desde então, todos os picos e vales na relação previram correctamente as oscilações do mercado a curto prazo (excepto em Junho de 2003). quando o sentimento dos investidores mudou radicalmente após o início do mercado altista).
Estoques acima de suas médias móveis de 50 dias.
No caso da A50, é crucial identificar divergências entre a A50 e os preços das ações. Desde 2002, houve vários casos em que a A50 divergiu significativamente do S & amp; P 500 Index (Figura 2). Duas vezes a divergência previu um aumento e três vezes deu um alerta antecipado de uma correção futura. (Para mais informações, confira Divergências, Momento e Taxa de Mudança.)
Estratégias de negociação de financiamento comportamental
Você pode aplicar seu conhecimento das descobertas no campo das finanças comportamentais de várias maneiras. Primeiro, você pode estar alerta e neutralizar suas tendências naturais em relação ao viés e ao enquadramento dos investidores. Por exemplo, você pode evitar o viés de disponibilidade reunindo notícias de diferentes fontes e mantendo as notícias em perspectiva histórica.
Um ponto de vista de longo prazo também pode ajudá-lo a evitar ancorar ou assumir que o desempenho atual indica desempenho futuro. Ao mesmo tempo, tenha em mente que as tendências atuais do mercado não são as mesmas que as tendências anteriores. Por exemplo, os fatores que levam a quebras no mercado de ações incluem elementos exclusivos de cada um.
A aversão à ambigüidade pode ser útil se a sua incerteza for causada por falta de informação, pois pode informá-lo quando precisar fazer mais tarefas de casa. Por outro lado, a aversão à ambiguidade pode encobrir oportunidades promissoras.
A aversão à perda, como qualquer medo, é útil quando impede que você corra muito risco, mas não quando isso impede que você tenha oportunidades lucrativas. Usar o conhecimento para avaliar melhor o escopo e a probabilidade de perda é uma maneira de ver a perda no contexto. Da mesma forma, a segregação de investimentos por metas, riscos, liquidez e horizontes de tempo pode ser útil, por exemplo, para encorajá-lo a poupar para a aposentadoria ou para algum outro objetivo.
Sua melhor proteção contra seus próprios impulsos comportamentais, no entanto, é ter um plano baseado em uma análise objetiva de metas, tolerância a riscos e restrições, levando todo o seu portfólio em consideração. Revise seu plano pelo menos uma vez por ano, pois as circunstâncias e os valores dos ativos podem ter mudado. Ter um plano em prática ajuda a neutralizar vieses dos investidores.
Seguindo sua política ou plano de investimento, você determina as alocações de capital e de ativos que podem produzir o objetivo de retorno desejado e a tolerância a riscos dentro de suas restrições definidas. Sua alocação de ativos deve fornecer diversificação, uma boa ideia seja qual for sua estratégia de investimento.
Market Timing e Análise Técnica.
Bolhas de ativos e falhas de mercado são, em grande parte, uma questão de timing. Se você pudesse antecipar uma bolha e investir pouco antes de começar e desinvestir antes de estourar, você obteria o máximo retorno. Esse tipo de timing preciso, no entanto, é quase impossível de alcançar. Para marcar os eventos com precisão, você teria constantemente que procurar por novas informações, e mesmo assim, as informações de diferentes fontes podem ser contraditórias, ou pode haver informações disponíveis para outras que você não tenha. Juntas, suas chances de conseguir uma bolha ou queda lucrativa são bastante reduzidas.
Market timing A prática de basear a estratégia de investimento em previsões de futuras mudanças de mercado ou em previsões de retorno de ativos. foi definido no Capítulo 12 "Investir" como uma estratégia de alocação de ativos. Por causa da dificuldade de prever bolhas de ativos e colisões, no entanto, e por causa dos vieses no comportamento financeiro, os investidores individuais normalmente desenvolvem uma estratégia de "comprar e manter". Você investe em um portfólio diversificado que reflete seus objetivos de retorno e tolerância ao risco, e você se mantém firme. Você revisa a alocação de ativos periodicamente para que ela permaneça alinhada com suas preferências de retorno e risco ou conforme suas restrições se alteram. Você confia em seu plano para progredir em direção aos seus objetivos de investimento e para resistir às tentações que são os assuntos do campo das finanças comportamentais.
Como você leu no Capítulo 12, "Investir", uma estratégia de investimento passiva ignora a seleção de segurança usando fundos de índice para classes de ativos. Uma estratégia ativa, ao contrário, envolve a seleção de títulos com vistas ao momento de mercado na seleção de títulos e alocação de ativos.
Uma estratégia de investimento baseada na ideia de que o timing é tudo é chamada de análise técnica. Análise técnica Um processo de estimar o valor da segurança apenas com base no desempenho passado como um indicador do desempenho futuro. envolve analisar os títulos em termos de seu histórico, expresso, por exemplo, na forma de gráficos de dados de mercado, como preço e volume. Analistas técnicos são às vezes chamados de grafistas. Os cartistas não consideram o valor intrínseco de uma segurança - uma preocupação de análise fundamental O processo de estimar o valor da segurança avaliando o desempenho passado e os fatores macroeconômicos e setoriais. . Em vez disso, usando gráficos de alterações e retornos de preços anteriores, os analistas técnicos tentam prever o movimento futuro do mercado de segurança.
Os gráficos de velas, com suas dezenas de símbolos, são usados como uma maneira de "acompanhar" as tendências de tempo do mercado. Acredita-se que ele tenha sido inventado por um comerciante de arroz japonês do século XVIII chamado Homma Munehisa. Gregory L. Morris, Candlestick Charting Explicado: Técnicas Intemporais para Negociação de Ações e Futuros (New York: McGraw-Hill, 2006). Embora os gráficos e análises técnicas tenham seus proponentes, a análise fundamental de valor continua sendo essencial para a estratégia de investimento, juntamente com a análise de informações sobre a economia, a indústria e o ativo específico.
Figura 13.10 Um Gráfico Candlestick Usado em Análise Técnica Cortesia de StockCharts, gráficos de estoque.
Os analistas técnicos usam gráficos como este, mostrando o desempenho do NASDAQ para abril e maio de 2009. Cada símbolo que anota o gráfico, como as “guias” sombreadas e nítidas, representa os dados financeiros. Os cartistas interpretam os padrões que vêem nesses gráficos como indicadores dos movimentos futuros de preços e dos retornos, impulsionados pelo comportamento financeiro dos operadores.
Fraude Financeira.
A fraude certamente não é uma estratégia de investimento, mas as bolhas atraem planejadores fraudulentos, bem como investidores e especuladores. Uma perda de eficiência do mercado e sinais de maior irracionalidade do investidor atraem vigaristas para os mercados. É mais fácil convencer uma “marca” da credibilidade e viabilidade de um esquema fraudulento quando há prosperidade geral, aumento dos valores dos ativos e redução dos riscos percebidos.
Durante o período pós-expansão da Primeira Guerra Mundial e bolha das ações da década de 1920, por exemplo, Charles Ponzi criou o primeiro esquema Ponzi. Um esquema de pirâmide praticado por Charles Ponzi em Boston durante a década de 1920. O termo agora é comumente usado para descrever um esquema de pirâmide. , uma variação do esquema clássico de pirâmide Uma fraude na qual os "retornos" são criados por novos depósitos e não por ganhos reais de investimento. . O esquema de pirâmide cria "devoluções" dos depósitos de novos membros, e não de ganhos reais no mercado. O criador recebe um número de pessoas para investir, cada um recruta mais, e assim por diante. O dinheiro de cada grupo de investidores, no entanto, em vez de ser investido, é usado para pagar "devoluções" ao grupo anterior de investidores. O esquema é descoberto quando não há "retornos" suficientes para dar a volta. Assim, o originador e os primeiros investidores podem ficar ricos, enquanto os investidores posteriores perdem todo o seu dinheiro.
Durante a prosperidade dos anos 80, 90 e 2000, o financista americano Bernard Madoff correu notoriamente uma variação do esquema Ponzi. Sua fraude, que custou aos investidores em todo o mundo bilhões de dólares, durou várias bolhas de ações e uma bolha imobiliária antes de ser exposta em 2008.
A fraude também pode ser perpetrada no nível corporativo. A Enron Corporation foi inovadora no desenvolvimento de mercados para commodities de energia, como petróleo, gás natural e eletricidade. Sua imagem era de uma corporação modelo que encorajava os brilhantes pensadores a irem para o lado de fora. Infelizmente, esse etos de inovação tomou um rumo errado quando vários de seus executivos corporativos conspiraram para esconder os riscos de investimento da empresa de financiar subsidiárias complicadas que existiam. No outono de 2001, com a confiança dos investidores abalada pelo estouro da bolha das empresas pontocom e o aprofundamento pós-11 de setembro da recessão, a fraude começou a se desfazer. No momento em que a empresa declarou falência, o valor de suas ações era inferior a um dólar por ação, e seus principais executivos corporativos estavam sob acusação (e depois condenados) por fraude.
Como você pode evitar uma fraude? Infelizmente, não há regras infalíveis. Você pode estar alerta para o consultor de investimentos que faz um investimento específico (consulte o Capítulo 14, "A prática do investimento"). Você pode fazer sua própria pesquisa e reunir o máximo possível de informações independentes sobre o investimento. O melhor conselho, no entanto, pode vir no adágio: "Se parece bom demais para ser verdade, provavelmente é." Os mercados de capitais estão cheios de compradores e vendedores de capital que são comerciantes sérios. As chances são extremamente pequenas de que qualquer um deles tenha descoberto uma ineficiência de mercado que não possa ser descoberta por outros e explorada apenas por ele. Há muito em jogo.
Principais resultados.
Market timing, ou a capacidade de prever bolhas e falhas, é quase impossível por causa de discrepâncias no.
disponibilidade de informação, acesso a informação, interpretação de informação. A análise técnica é uma estratégia baseada no timing do mercado e no sentimento do investidor.
Bolhas de ativos são frequentemente acompanhadas por um aumento na fraude do investidor devido ao.
perda de eficiência do mercado, aumento da irracionalidade do investidor, aumento da riqueza e da prosperidade. Uma forma de fraude financeira relacionada a bolhas de mercado é o esquema Ponzi ou esquema de pirâmide.
Você pode aplicar seu conhecimento das descobertas no campo das finanças comportamentais de várias maneiras. Primeiro, você pode estar alerta e neutralizar suas tendências naturais em relação ao viés e ao enquadramento dos investidores. Por exemplo, você pode evitar o viés de disponibilidade reunindo notícias de diferentes fontes e mantendo as notícias em perspectiva histórica.
Um ponto de vista de longo prazo também pode ajudá-lo a evitar ancorar ou assumir que o desempenho atual indica desempenho futuro. Ao mesmo tempo, tenha em mente que as tendências atuais do mercado não são as mesmas que as tendências anteriores. Por exemplo, os fatores que levam a quebras no mercado de ações incluem elementos exclusivos de cada um.
A aversão à ambigüidade pode ser útil se a sua incerteza for causada por falta de informação, pois pode informá-lo quando precisar fazer mais tarefas de casa. Por outro lado, a aversão à ambiguidade pode encobrir oportunidades promissoras.
A aversão à perda, como qualquer medo, é útil quando impede que você corra muito risco, mas não quando isso impede que você tenha oportunidades lucrativas. Usar o conhecimento para avaliar melhor o escopo e a probabilidade de perda é uma maneira de ver a perda no contexto. Da mesma forma, a segregação de investimentos por metas, riscos, liquidez e horizontes de tempo pode ser útil, por exemplo, para encorajá-lo a poupar para a aposentadoria ou para algum outro objetivo.
Sua melhor proteção contra seus próprios impulsos comportamentais, no entanto, é ter um plano baseado em uma análise objetiva de metas, tolerância a riscos e restrições, levando todo o seu portfólio em consideração. Revise seu plano pelo menos uma vez por ano, pois as circunstâncias e os valores dos ativos podem ter mudado. Ter um plano em prática ajuda a neutralizar vieses dos investidores.
Seguindo sua política ou plano de investimento, você determina as alocações de capital e de ativos que podem produzir o objetivo de retorno desejado e a tolerância a riscos dentro de suas restrições definidas. Sua alocação de ativos deve fornecer diversificação, uma boa ideia seja qual for sua estratégia de investimento.
Market Timing e Análise Técnica.
Bolhas de ativos e falhas de mercado são, em grande parte, uma questão de timing. Se você pudesse antecipar uma bolha e investir pouco antes de começar e desinvestir antes de estourar, você obteria o máximo retorno. Esse tipo de timing preciso, no entanto, é quase impossível de alcançar. Para marcar os eventos com precisão, você teria constantemente que procurar por novas informações, e mesmo assim, as informações de diferentes fontes podem ser contraditórias, ou pode haver informações disponíveis para outras que você não tenha. Juntas, suas chances de conseguir uma bolha ou queda lucrativa são bastante reduzidas.
Market timing A prática de basear a estratégia de investimento em previsões de futuras mudanças de mercado ou em previsões de retorno de ativos. foi definido no Capítulo 12 "Investir" como uma estratégia de alocação de ativos. Por causa da dificuldade de prever bolhas de ativos e colisões, no entanto, e por causa dos vieses no comportamento financeiro, os investidores individuais normalmente desenvolvem uma estratégia de "comprar e manter". Você investe em um portfólio diversificado que reflete seus objetivos de retorno e tolerância ao risco, e você se mantém firme. Você revisa a alocação de ativos periodicamente para que ela permaneça alinhada com suas preferências de retorno e risco ou conforme suas restrições se alteram. Você confia em seu plano para progredir em direção aos seus objetivos de investimento e para resistir às tentações que são os assuntos do campo das finanças comportamentais.
Como você leu no Capítulo 12, "Investir", uma estratégia de investimento passiva ignora a seleção de segurança usando fundos de índice para classes de ativos. Uma estratégia ativa, ao contrário, envolve a seleção de títulos com vistas ao momento de mercado na seleção de títulos e alocação de ativos.
Uma estratégia de investimento baseada na ideia de que o timing é tudo é chamada de análise técnica. Análise técnica Um processo de estimar o valor da segurança apenas com base no desempenho passado como um indicador do desempenho futuro. envolve analisar os títulos em termos de seu histórico, expresso, por exemplo, na forma de gráficos de dados de mercado, como preço e volume. Analistas técnicos são às vezes chamados de grafistas. Os cartistas não consideram o valor intrínseco de uma segurança - uma preocupação de análise fundamental O processo de estimar o valor da segurança avaliando o desempenho passado e os fatores macroeconômicos e setoriais. . Em vez disso, usando gráficos de alterações e retornos de preços anteriores, os analistas técnicos tentam prever o movimento futuro do mercado de segurança.
Os gráficos de velas, com suas dezenas de símbolos, são usados como uma maneira de "acompanhar" as tendências de tempo do mercado. Acredita-se que ele tenha sido inventado por um comerciante de arroz japonês do século XVIII chamado Homma Munehisa. Gregory L. Morris, Candlestick Charting Explicado: Técnicas Intemporais para Negociação de Ações e Futuros (New York: McGraw-Hill, 2006). Embora os gráficos e análises técnicas tenham seus proponentes, a análise fundamental de valor continua sendo essencial para a estratégia de investimento, juntamente com a análise de informações sobre a economia, a indústria e o ativo específico.
Figura 13.10 Um Gráfico Candlestick Usado em Análise Técnica Cortesia de StockCharts, gráficos de estoque.
Os analistas técnicos usam gráficos como este, mostrando o desempenho do NASDAQ para abril e maio de 2009. Cada símbolo que anota o gráfico, como as “guias” sombreadas e nítidas, representa os dados financeiros. Os cartistas interpretam os padrões que vêem nesses gráficos como indicadores dos movimentos futuros de preços e dos retornos, impulsionados pelo comportamento financeiro dos operadores.
Fraude Financeira.
A fraude certamente não é uma estratégia de investimento, mas as bolhas atraem planejadores fraudulentos, bem como investidores e especuladores. Uma perda de eficiência do mercado e sinais de maior irracionalidade do investidor atraem vigaristas para os mercados. É mais fácil convencer uma “marca” da credibilidade e viabilidade de um esquema fraudulento quando há prosperidade geral, aumento dos valores dos ativos e redução dos riscos percebidos.
Durante o período pós-expansão da Primeira Guerra Mundial e bolha das ações da década de 1920, por exemplo, Charles Ponzi criou o primeiro esquema Ponzi. Um esquema de pirâmide praticado por Charles Ponzi em Boston durante a década de 1920. O termo agora é comumente usado para descrever um esquema de pirâmide. , uma variação do esquema clássico de pirâmide Uma fraude na qual os "retornos" são criados por novos depósitos e não por ganhos reais de investimento. . O esquema de pirâmide cria "devoluções" dos depósitos de novos membros, e não de ganhos reais no mercado. O criador recebe um número de pessoas para investir, cada um recruta mais, e assim por diante. O dinheiro de cada grupo de investidores, no entanto, em vez de ser investido, é usado para pagar "devoluções" ao grupo anterior de investidores. O esquema é descoberto quando não há "retornos" suficientes para dar a volta. Assim, o originador e os primeiros investidores podem ficar ricos, enquanto os investidores posteriores perdem todo o seu dinheiro.
Durante a prosperidade dos anos 80, 90 e 2000, o financista americano Bernard Madoff correu notoriamente uma variação do esquema Ponzi. Sua fraude, que custou aos investidores em todo o mundo bilhões de dólares, durou várias bolhas de ações e uma bolha imobiliária antes de ser exposta em 2008.
A fraude também pode ser perpetrada no nível corporativo. A Enron Corporation foi inovadora no desenvolvimento de mercados para commodities de energia, como petróleo, gás natural e eletricidade. Sua imagem era de uma corporação modelo que encorajava os brilhantes pensadores a irem para o lado de fora. Infelizmente, esse etos de inovação tomou um rumo errado quando vários de seus executivos corporativos conspiraram para esconder os riscos de investimento da empresa de financiar subsidiárias complicadas que existiam. No outono de 2001, com a confiança dos investidores abalada pelo estouro da bolha das empresas pontocom e o aprofundamento pós-11 de setembro da recessão, a fraude começou a se desfazer. No momento em que a empresa declarou falência, o valor de suas ações era inferior a um dólar por ação, e seus principais executivos corporativos estavam sob acusação (e depois condenados) por fraude.
Como você pode evitar uma fraude? Infelizmente, não há regras infalíveis. Você pode estar alerta para o consultor de investimentos que faz um investimento específico (consulte o Capítulo 14, "A prática do investimento"). Você pode fazer sua própria pesquisa e reunir o máximo possível de informações independentes sobre o investimento. O melhor conselho, no entanto, pode vir no adágio: "Se parece bom demais para ser verdade, provavelmente é." Os mercados de capitais estão cheios de compradores e vendedores de capital que são comerciantes sérios. As chances são extremamente pequenas de que qualquer um deles tenha descoberto uma ineficiência de mercado que não possa ser descoberta por outros e explorada apenas por ele. Há muito em jogo.
Principais resultados.
Market timing, ou a capacidade de prever bolhas e falhas, é quase impossível por causa de discrepâncias no.
disponibilidade de informação, acesso a informação, interpretação de informação. A análise técnica é uma estratégia baseada no timing do mercado e no sentimento do investidor.
Bolhas de ativos são frequentemente acompanhadas por um aumento na fraude do investidor devido ao.
perda de eficiência do mercado, aumento da irracionalidade do investidor, aumento da riqueza e da prosperidade. Uma forma de fraude financeira relacionada a bolhas de mercado é o esquema Ponzi ou esquema de pirâmide.
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